17/9/2026
早安星期四☕，这几天的天气不是特别的好。
FBM KLCI收报1,679.21点，下跌18.80点或1.11%，几乎抹去前一天的反弹。
指数开盘报1,694.91点，此后没有真正回到开盘水平，全日最低1,678.06点，最终接近低位收市。9月16日适逢Malaysia Day，Bursa休市。
金融服务指数跌144.17点，工业产品、种植和科技亦普遍承压；能源指数却逆势升6.46点，是高油价环境下少数仍有资金承接的板块。
蓝筹表现也说明抛压来源。
Maybank跌4仙至RM10.42，Public Bank跌5仙至RM4.80，IHH跌5仙至RM7.71，Tenaga更跌32仙至RM13.32；CIMB则逆势升3仙。Nestlé单日跌RM1.12，MPI跌30仙，Press Metal跌24仙。
与此同时，United Plantations、MISC、Yinson和Gas Malaysia进入主要上涨股名单，资金明显偏向现金流、防御和能源相关主题。
今天的 Morning Coffee，我们会看：
油价再次上涨
AirAsia融资压力升温
市场经济 MARKETS
| ▼ | FBMKLCI | 1,679.21 | -1.11% |
| ▼ | KL TECHNOLOGY | 72.36 | -0.80% |
| ▲ | S&P 500 | 7,605.45 | +0.26% |
| ▼ | BITCOIN | $75,580.56 | -0.42% |
| ▼ | BRENT OIL | $106.01 | -2.40% |
| ▲ | GOLD | $4,348.69 | +1.30% |
市场概况：
全球市场在星期三都上涨，除了新加坡，是唯一下跌的指数。
马股方面，今日上涨股355支，下跌股则有780支。
马股科技指数持续回调，指数下跌0.80%。
大宗商品方面，黄金涨1.3%，原油大跌2.40%。
大马房地产信托基金(REIT)
大马REIT过去最吸引个人投资者的优势之一，是派息长期享有 10%最终预扣税，税款扣除后无需再纳入个人所得税申报。
但这项优惠从2026年起结束，本地个人投资者必须按累进所得税率申报，最高税率可达30%；外国个人投资者则面对30%税率。
RHB Research指出，这也是今年M-REIT指数跑输大市的其中一个原因，再加上全球债息处于高位，REIT的派息率与无风险债券相比吸引力自然下降。
不过REIT仍保留另一项价值：商场、办公室及工业资产租金收入相对稳定，在经济及股市波动较大时，可以提供较可预测的现金流。
因此现在买REIT的逻辑已经由“税务优惠+高股息”，转为更纯粹比较租金增长、资产质量、负债成本及派息率。
油价上涨
财政部宣布，9月17日至23日，RON97、非补贴RON95及非补贴柴油统一上调35仙/公升。
RON97由RM4.50升至 RM4.85，非补贴RON95由RM4.02升至 RM4.37，柴油则由RM4.92升至 RM5.27。
财政部指出，这轮涨价主要因为中东冲突升级、霍尔木兹海峡船运量跌至个位数，以及沙特East-West Pipeline一度因无人机袭击暂停运作，令Brent在APM计算期内一度接近US$110。
不过符合资格的BUDI95用户仍支付 RM1.99，政府每公升承担RM2.38、相当于非补贴价54%；BUDI Diesel则维持RM2.10，政府补贴RM3.17、约60%。这也说明国际油价越高，消费者保护越强，政府承担的财政补贴压力便同步上升。
Airasia面临挑战
AirAsia融资压力升温，政府同时准备应急方案
AirAsia的资金压力已经从单纯企业融资问题，扩大至航空市场层面的政策关注。
Reuters引述消息人士称，政府已向Malaysia Airlines及Batik Air了解，若AirAsia出现严重营运压力，两家公司能否吸收部分航线与乘客。
AirAsia约占大马国内航空市场 60%，截至6月底流动负债约 RM18.4b，现金及银行结余约RM954m，并拖欠Malaysia Airports至少RM500m相关费用。
与此同时，公司也在要求Ares Management及Indies Capital修改一笔 US$200m、约RM815m私人信贷条款，让部分已抵押的航线收入可以拨给飞机出租商，确保租赁付款。
AirAsia强调业务仍正常，并持续融资、削减亏损航线及重谈供应商合约，但这说明公司目前最核心的问题已经是现金流与融资结构，而不是客流需求不足。
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大马股市 UPs & DOWNs
🟢上涨股
ZETRIX 持续波动，单日 +4.1%
YINSON 油价上涨，单日+6.5%
🔴下跌股
TENAGA 下跌，拖累指数，单日-2.3%
PMETAL 跌破两个月新低，单日-3.1%
国外财经&趣事 NEWS
BOJ预计把利率升至1.25%
日本央行预计在9月17至18日会议把政策利率由 1.00%提高至1.25%，若落实，将升至约31年来最高水平，也是三个月内再次加息。
推动BOJ转鹰的核心不是经济突然过热，而是油价、日圆偏弱及进口成本共同推高通胀风险。
Reuters调查显示，市场进一步预期利率可能在2027年3月底升至1.50%，第二季再到1.75%。这意味着日本持续退出过去数十年的超低利率环境。
市场真正关注的也不只是这次25个基点，而是植田和男会不会暗示后续加息速度。
如果BOJ表态太鹰，日本债息可能进一步上涨；若太鸽，日圆又可能重新转弱，反过来加重进口通胀，因此这场记者会的重要性甚至高于加息本身。
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