21/7/2026
早安星期二☕，科技股奇迹反弹？
日韩台还是继续跌，马股科技反弹。
FBM KLCI 收在 1,722.29点，跌 0.52%。
主要是银行股和部分消费蓝筹被套利拖低；Maybank跌18仙至RM11.02，Public Bank跌6仙至RM5.19，CIMB也在跌幅榜内。
上涨股590只，多过下跌股463只，成交量降至32.7亿股、成交值RM2.21 billion，说明不是恐慌卖压，而是指数权重股压盘。
板块方面，金融服务指数跌1.16%，直接拖累KLCI；但科技指数涨2.12%，能源涨1.24%，运输物流涨0.90%，建筑涨0.59%。
资金明显从银行套利出来，转去科技、能源、数据中心供应链和部分中小型股。
Inari涨11仙至RM2.28，配合市场重新看好RF业务和AI光通讯；MPI涨RM1.46，Vitrox涨41仙，说明科技股今天有反弹。
能源方面，Hengyuan、Petron Malaysia跟随油价走强；数据中心概念则延伸到ISF、Kelington、MN Holdings这类基础设施和工程股。
反过来，Tanco跌9%，Zetrix回落，显示资金对纯故事股开始更挑剔。
香港恒生涨2.37%，中国A50涨2.60%，上证涨0.85%，说明中国AI和科技情绪回暖；但韩国KOSPI跌4.46%，日本Nikkei跌4.03%，越南跌2.46%，主因是AI估值、半导体回调和中东局势让资金更谨慎。
美国方面，道指偏弱，但S&P 500和NASDAQ转涨，市场等待Alphabet、Tesla、Intel、IBM等大型科技业绩，看AI交易能不能重新站稳。
今天的 Morning Coffee，我们会重点看：
马股科技股反弹
黄金最新走势
市场经济 MARKETS
| ▼ | FBMKLCI | 1,722.29 | -0.53% |
| ▲ | KL TECHNOLOGY | 71.73 | +2.12% |
| ▲ | S&P 500 | 7,481.37 | +0.32% |
| ▲ | BITCOIN | $65,148.01 | +0.72% |
| ▼ | BRENT OIL | $86.70 | -0.13% |
| ▼ | GOLD | $4,011.34 | -0.15% |
市场概况：
全球市场在星期二都下跌，除了中国，香港和泰国。
马股方面，今日上涨股590支，下跌股则有463支。
马股科技指数出现大跌，尽管国外科技股下跌。
大宗商品方面，黄金跌约0.15%，原油跌0.13%。
中国Kimi K3挑战AI估值
Kimi K3引发市场反应
重点不在于一个新模型本身，而是它再次触碰到全球AI交易最敏感的地方：如果中国模型可以用更低成本、更开放的方式接近顶级模型能力，市场就会重新计算“到底还需不需要这么多昂贵芯片”。
Moonshot推出Kimi K3后，亚洲半导体和韩国科技股受到压力，KOSPI本月跌幅扩大，市场把它和之前DeepSeek带来的冲击放在同一条线看。
投资者担心的不是AI需求消失，而是AI模型效率提升后，GPU、数据中心和云端资本开支的增长假设可能被打折。
过去一年，AI股估值很多时候是按照“算力永远短缺、芯片永远涨价、云厂商永远加码”来定价；Kimi K3这类模型出现后，问题变成：如果更便宜的模型也能做出接近水平的效果，原本给芯片股和数据中心链的高估值是否还合理。
这个逻辑解释了为什么冲击先从韩国、台湾、日本半导体链开始，再传到美股AI板块。市场不是停止相信AI，而是开始区分谁是真正受益者，谁只是被AI故事推高估值。
马股科技股反弹
资金回补半导体和AI供应链
今天马股虽然被银行股套利拖低，但科技股反而成为盘面最强的板块之一。KL Technology指数上涨2.12%，跟富时综指下跌0.52%形成明显反差。
这个走势说明，资金不是全面撤离马股，而是在板块之间重新轮动：上周撑指数的银行股被卖出套利，部分资金则回到科技、半导体、自动化设备和数据中心供应链。
个股方面，Inari Amertron涨11仙至RM2.28，是今天最活跃的科技股之一；MPI大涨RM1.46至RM44.66，Vitrox涨41仙至RM7.69，Kelington也涨28仙至RM7.78。
这个组合很有代表性：Inari代表RF和半导体封测，MPI和Vitrox代表更高端的芯片设备与检测链，Kelington则连接到洁净室、工业气体和数据中心工程。
Inari本身也有基本面催化。MBSB Investment Bank认为，Inari的RF业务有望从FY2027重新恢复盈利增长，背后是直接客户和终端客户之间的长期合作承诺。
同时，市场也继续关注它在data communication photonics、AI基础设施和高阶封装相关机会上的进展。
不过，这次反弹更像是“跌后修复 + 选择性回补”，不是无差别科技牛市。
此前本地科技股已经在上半年大涨，HLIB提到KLTEC指数上半年上涨34%，估值已经不便宜；Kenanga也提醒，强劲反弹后可能出现获利回吐风险。
所以接下来市场不会只买“AI概念”，而会更看重订单、盈利兑现、客户需求和美元走势。简单说，马股科技股今天反弹，代表市场仍愿意买科技，但只会买能把AI和半导体故事变成真实业绩的公司。
黄金最新走势
避险需求还在，但利率压住涨幅
黄金近期走势变得很矛盾。
一边是中东局势升温、油价上行，市场仍需要黄金作为避险和通胀对冲；另一边，美国联储局官员开始释放更鹰派讯号，市场重新考虑今年是否还有加息可能，这会提高持有黄金的机会成本。
Reuters报道，现货黄金周一一度跌至约US$4,000附近，之前也刚录得单周下跌；美国8月期金约在US$4,008一带徘徊。
黄金没有大跌，是因为能源价格上涨会重新带来通胀担忧；但黄金也没有强力突破，是因为利率预期和美元走势仍在压制买盘。
对金价来说，现在最重要的不是单一战争消息，而是战争是否真正推高油价、油价是否传导到通胀，最后又会不会迫使Fed维持高利率甚至加息。
如果市场相信通胀会回来，黄金会有避险支撑；但如果利率上升、美元转强，黄金短线就会被限制在US$4,000附近震荡。
近期黄金的走势更像“高位整理”，不是恐慌买入，也不是趋势崩盘。接下来要看的，是中东油价、美元指数、美国通胀数据，以及7月底Fed会议前市场对利率路径的重新定价。
Wall Street’s New Shopping List
Big money is rotating into a select group of stocks for the second half of 2026.
MarketBeat’s analysts tracked the move and identified 10 companies attracting fresh capital right now.
The updated 10 Best Stocks to Own in 2026 report lays out the tickers, trends, and catalysts.
新闻 NEWS
AliExpress被欧盟罚RM2.57b
韩国7月强制平仓达3442亿韩圜
旅游股下半年被看好复苏
Reservoir Link获天然气运输和LNG进口执照
能源股受油价支撑
大马股市 UPs & DOWNs
🟢上涨股
WPRTS 吞吐量料增4.5％，单日 +6.2%
INARI 分析员看好，单日+5.1%
🔴下跌股
MAYBANK 上涨后回调，单日-1.6%
TANCO 波动性持续，单日-9.0%
国外财经&趣事 NEWS
韩国5倍杠杆散户爆仓，牛市最疯狂的一面被放大。
韩国散户爆仓故事之所以登上国际新闻，是因为它把这一轮AI牛市里最激进的一面展示出来。
Reuters报道，一名24岁韩国大学生通过股票交易App使用五倍杠杆，把服兵役期间存下来的2000万韩元一度做成接近3亿韩元，但市场反转后，短短几周内盈利蒸发，账户甚至跌回本金以下。
这个案例不是单一人物故事，而是韩国股市过去几个月的缩影：KOSPI曾在AI、记忆体芯片和散户资金推动下成为全球最强指数之一，但高波动加上高杠杆，也让下跌变得更快、更痛。
韩国本地股票保证金贷款余额在6月24日达到38.63万亿韩元纪录高位，包含其他融资形式的投资者债务在5月底更超过60万亿韩元。
监管层随后宣布，禁止新的单一股票杠杆ETF上市，试图为市场降温。问题在于，很多年轻投资者把杠杆视为追赶房价和财富差距的工具，而不是高风险交易工具。
当行情向上，五倍杠杆会把盈利放大；但当科技股回调、券商强平启动，卖压会变成连锁反应。韩国这次事件提醒市场，AI牛市不只带来估值泡沫，也带来融资、保证金和散户行为风险。
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