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30/7/2026
早安星期四☕，马股大盘撑得住。
油价依然持续波动，大涨。
马股周三回升，但这不是全面追逐风险，而是一场由防御股、种植股与少数大型消费股推动的修复。
KLCI 上涨3.08点或0.18%，收报1,715.56点。指数早盘一度升至1,720.59点，也曾回落至1,710.79点，显示投资者愿意低吸，却不愿在美联储议息、美国科技巨头业绩及中东局势未明朗前持续追高。
真正撑起综指的是Nestlé。
公司第二季净利由RM112.11 million增至RM155.02 million，股价大涨RM3.12至RM96.78，单独贡献了显著指数点数。
种植股同步接棒，United Plantations上涨RM1至RM34，KLK升22仙至RM20.76，推动种植指数大涨70.33点。
金融股却出现分化。
CIMB上涨5仙至RM7.81，但Maybank及Public Bank各跌4仙，金融服务指数反而下跌37.49点。
科技股也只是选择性反弹：ViTrox上涨19仙，SAM Engineering和UMS Integration则分别下跌26仙及22仙。市场并没有重新拥抱整个科技板块，只是在前一日重挫后寻找个别错杀股。
今天的 Morning Coffee，我们会重点看：
国行看好经济
油价单日暴涨7%
市场经济 MARKETS
| ▲ | FBMKLCI | 1,715.56 | +0.18% |
| ▲ | KL TECHNOLOGY | 73.03 | +0.83% |
| ▼ | S&P 500 | 7,362.10 | -0.90% |
| ▼ | BITCOIN | $63,889.24 | -0.13% |
| ▲ | BRENT OIL | $87.44 | +6.90% |
| ▼ | GOLD | $4,015.33 | -0.33% |
市场概况：
全球市场在星期三都上涨，除了日韩和印尼，是唯一下跌的指数。
马股方面，今日上涨股550支，下跌股则有476支。
马股科技指数出现反弹，与亚洲科技股走势相反。
大宗商品方面，黄金跌约0.33%，原油大涨6.90%。
NESTLE大涨带领指数
Nestlé Malaysia股价7月29日上涨RM3.12，收报RM96.78，成为马股最大上涨股之一。
由于股价高、指数权重显著，这只消费股的反弹也帮助富时隆综指守住升势。
买盘来自一份明显改善的成绩单。第二季净利按年增长38.3%至RM155.02 million，营业额增长8.7%至RM1.81 billion，国内与出口销售同步扩大。上半年净利增长31.7%至RM360.1 million，显示复苏并非单季现象。
公司同时宣布每股80仙中期股息，高于去年的70仙。
盈利改善除了销售增长，也来自成本控制和供应链效率提升；咖啡及可可价格低于去年高位，进一步减轻利润率压力。
但一天上涨RM3.12，不只是盈利增加，也包含防御股重估。
在科技股和外围市场剧烈波动时，资金愿意追逐品牌稳定、现金流清晰及派息确定的公司。风险是估值再次升高后，Nestlé未来业绩必须持续超预期。
原油为什么大跌国行看好经济
国行预计，大马2026年经济增长可达到4%至5%预测区间上端，支撑来自国内消费、出口复苏及大型投资项目。
RM815 billion并不是单一的新投资基金，而是过去两年获批项目总额，相当于大马接近半年的经济产值。若全部落实，预计可创造近24.5万个职位，重点集中在先进制造、半导体、数码科技及现代机械。
但“获批”不等于资金已经进场。项目仍须完成土地、电力、融资、人才招聘及建筑工程，真正的经济贡献可能分几年释放。
国行强调，判断投资是否成功，不能只看金额，还要看能否提高工资、技术转移及本地供应商能力。
高技能职位占就业比例已从2019年的27.5%，升至2025年的30.1%，但工资增长仍须追上生产力。
RM815 billion是增长储备，不是已经兑现的GDP；执行速度将决定大马能否把投资热潮转化为更高收入。
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油价单日暴涨7%
战火重新计入风险溢价
国际油价7月29日急升约7%，Brent原油一度重返每桶US$90上方。推动力并非需求突然转强，而是中东冲突升级，市场重新担心霍尔木兹海峡及红海运输受阻。
伊朗袭击美军设施后，美国与沙特打击伊朗支持的伊拉克武装，令交易员迅速买回此前撤走的战争风险溢价。
霍尔木兹海峡承担全球重要原油运输量，任何封锁、袭击或航运保险上涨，都可能迅速收紧供应。
油价上涨也获得基本面配合。
美国原油库存减少720万桶，降幅远超市场预期，并接近2018年以来低位，显示现货供应已经偏紧。
对大马而言，高油价有利石油收入及能源企业，却会推高航空、物流、制造和电力成本。若涨势持续，输入型通胀可能回升，并增加政府管理燃油补贴的难度。
这不是普通反弹，而是市场重新为供应中断购买保险。
新闻 NEWS
SK Hynix盈利增长六倍
MISC规划逾RM16b资本开支
Silver Ridge大股东遭斩仓
Atrium REIT租金收入增长
Sunway Healthcare买柔佛土地
大马股市 UPs & DOWNs
🟢上涨股
DUFU 业绩利好，单日 +5.8%
NESTLE 业绩利好，单日+3.3%
🔴下跌股
AAGB 油价大涨，恐影响盈利，单日-2.8%
SAM 持续下跌，已经来到一个月新低，单日-5.8%
国外财经&趣事 NEWS
爱马仕7月29日重挫11.62%
爱马仕7月29日重挫11.62%，收报约€1,498.50，创逾15年来最差单日表现，并一度暂停交易。
按2025年€2,957历史高位计算，股价累计回落约49.3%，市值几乎被削去一半。
爱马仕第二季销售额仍增长6.7%至€4.1 billion，皮具业务增长约10%；上半年经常性营运利润达到€3.4 billion，利润率高达41%，继续领先大部分奢侈品同行。
但投资者真正寻找的是中国复苏。 包括中国在内的亚太区（不含日本）销售只增长2.5%，未出现市场期待的明显反弹。
中东业务也受到地缘冲突及旅游消费放缓影响。 爱马仕此前享有约38倍市盈率，市场支付高溢价，是因为相信其增长、稀缺性和定价能力永远高于同行。
当销售只达到预期，却没有新的增长惊喜，这项溢价便开始瓦解。 同日，Kering因Gucci跌幅小于预期而上涨约11%。
爱马仕依然是一门利润极高的生意，但股价跌近50%说明，品牌没有崩，崩的是投资者愿意支付的价格。
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